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不久前，中國物流與采購结合會公布7月份中國物流業景氣指数，環比回落0.6個百分點至51%。受天然情况影响，本年天下营業需乞降物流活泼度有所放缓，物流景氣指数小幅回落。物流業的不肯定性仍在，如安在颠簸中寻觅現場直播,肯定性的標的，成為投資者當前斟酌的關頭地點。
恰逢近来上市公司中期事迹密集公布，安能物流(9956.HK)交出的成就单是以备受存眷，本年上半年其收入和利润連结高質量及高速增加。在外部情况颠簸，存量竞争加重的布景下，安能物流從中脱颖而出，具有怎麼的底层逻辑？
1、范围與红利的共赢，“飛轮效應”逐步凸显
安能物流最新事迹表示，有颇多可圈可點的地方。
财報显示，本年上半年，安能物流實現营收52.89亿元（单元：人民币，下同），同比增加16.2%，自2022年第三季度公司開启變化至今，继续連结稳健增加。
同時红利能力再次跃升，毛利8.78亿元，同比增加59.0%；毛利率16.6%，同比上升4.5個百分點，获得显著提高；经调解净利润同比大幅增加82.4%至4.30亿元，表示至關冷艳。
以是总體来看，安能物流在范围與红利上實現共赢，事迹获得“質效雙升”，公司谋劃显現出愈發康健的成长态势。
安能物流現在能有此谋劃功效，離不開其起頭贯彻落地“五最”成长方针後，所获得的显著成效。
從财報中可以看到，安能物流在時效、品格、辦事不竭晋升的根本上，公司產物竞争力、辦事質量不竭提高，動员公司貨量稳健增加，和貨重布局優化显潤喉糖, 著。
環抱時效、品格和辦事，上半年，安能物流提出“9996”時效尺度，動员总體辦事效力進一步晋升，上半年均匀運单時长同比收缩5.8%至68小時之内。同時辦事質量也获得改良，快件的遗失率(每十万件中的遗失件数)同比降低95.3%，破損率（每十万件中的破損件数）同比降低77.1%。
在此根本上，安能物流延续優化貨重布局。本年二季度，周全進级“3300”產物，同時“取缔300千克内特别區域加收费”。愈来愈機動的產物计谋使得总體產物竞争力不竭晋升，撬動更加廣漠的市場需求。
数据显示，在上半年，票均重降低至89kg，同比降低5kg。此中，迷你小票（0-70kg）貨量增加25.6%，小票零担（70-300kg）貨量增加19.6%，利润空間更大的小千克段產物占比显著上升。数据不竭優化的暗地里，是安能大幅晋升辦事質量所带来的“聚焦高毛利千克段”有用貨量增加的底氣，固然，也是其计谋選擇的必定成果。
有最新研報指出，0-300kg千克段貨運市場空間较大、增速快、毛利空間高档特色，出力该千克段，其象征着，安能将在将来的成长中，延续優化辦事質量，不竭夯實產物竞争力，究竟来看，安能正聚焦于此。
作為中國加盟制快運企業，安能物瘦身飲品,流在收集生态優化方面的行動，也可谓標杆。2024年航班年，得益于延续贯彻“520”辦事機制、强化“铁三角”三位一體赋能網點、鞭策網點尺度化培训等行動，渐渐助推可延续、不乱康健的“富生态”收集成形。上半年，安能物流網點数增加显著，共计超31000家，在海内加盟快運收集范围中排名第一，天下州里笼盖率晋升至99.2%，不管是網點的辦事能力，仍是收集密度，都跃升到另外一個條理。
不但如斯，在寻求范围的期間，引觉得傲的“低價竞争”，彷佛也其實不受用于安能物流。已具有万万吨范围、貨量领跑快運行業的安能物流，在本錢邃密化管控上，也具有领先上風。上半年，得益于延续優化車線计劃和投產設置装备摆設，推動邃密化車队辦理；和延续優化内場辦理和系统化的职员培训，推動房錢節降和集中采購，安能单元干線運输本錢同比降低6.4%，单元分派中間本錢同比降低23.4%，2項焦點業務本錢，把控成效显著。
2023年净利润3.92亿元、24年一季度1.88亿元，從扭亏到延续性的事迹增加，其暗地里指向，其一是计谋選擇的准确性與履行的有用性，其二，是當前甚至将来市場的精装把控與前瞻。這也是事迹會現場，安能辦理层可以直面“代價战”的底氣地點：“咱們不自動打代價战，但即便行業呈現较剧烈的代價竞争，今天的安能也有足够的能力举行機動應刮傷修復劑,答。”
就比拟德邦来讲，德邦上半年毛利率7.62%，不及安能物流的一半。2023年天排便秘瘦身飲品,下零担物流的市場范围為1.22万亿元，市場集中度進一步晋升。在范围上風之下，安能物畅通過邃密化運营修炼而来的“高質量增加”能力，進一步晋升营業竞争力并加强本身的红利能力，并由此構成“辦事質量晋升——红利能力加强——夯實辦事能力”的正向轮回，飛轮效應凸显。
有快運從業者坦言：“辦事品格對齐直营，網點密度遠超加盟，红利能力稳中有升，安能已完成為了‘超出竞争’的焦點能力制作”。
由内而外的信念，也在事迹指引上表現出来，安能物流暗示，估计2024年整年，貨量同比增加15%摆布，收入增速與貨量增速根基持平，毛利率在16%摆布，经调解税前利润在10.5亿元摆布。
2、回归價值投資角度，安能物流的發展逻辑若何评估？
回归價值投資视角，安能物流作為投資標的，其質地若何？站在投資者垂青的角度，無妨自上而下来探究。
在政策层面，本年發改委等四部分公布《關于做好2024年降本錢重點事情的通知》，此中就“推動物流提質增效降本”提出详细使命。二十届三中全會指出，要構建天下同一大市場，而物風行業是必不成少的首要一環。别的，大范围以旧換新政策也提到了物風行業。
可見政策面正在不竭强化物流業的需求、增速和企業红利能力。持久来看，物風行業将显現高質量成长，這也象征着低维度“代價战”终将曩昔，真正有硬氣力的物流企業才會适應行業趋向迎来更好成长。
在本錢市場层面，安能物流的價值潜力获得遍及承認。中信證券在近期初次笼盖安能并赐與了“買入”電動起子,评级，其在研報中認為，作為海内貨量最大的全網快運企業，安能物流康健的收集生态和引领市場的產物计谋，為范围延续增加及貨品布局優化缔造前提，叠加本錢節制，配合動员红利能力大幅晋升。
上半年已有中金、摩根大通、國海、廣發、海通、中信等多家證券機構赐與安能物流高度评價。此中，中金保持"跑赢行業"评级，海通國際證券保持"優于大市"评级。看好安能物流的氣力和遠景。本年2月以来，公司股價連结上涨，比拟2月初最低點，實現涨幅超125%。
在回購和分红层面，安能物流6月通知布告，本年估计用不跨越1.5亿港币開展回購。而且跟着事迹延续兑現，安能正踊跃會商、推動分红方案，用現實举措回報泛博股东支撑，這将大大加强投資者的信念。
预测将来，安能物流還将通過量行動来助推“富生态”收集的扶植，動员收集生态不竭優化，配合繁華的收集生态情况在渐渐創建起来。這象征着安能物流、终端客户等多方雙赢的場合排場随之構成。
以是综合来看，安能物流的發展逻辑至關明白，值得赐與其更高的等待。現在市場資本逐步向安能物流等頭部企業集中，由此行業将向更高效、更康健的標的目的成长，安能将继续稳坐快運“王座”，打開想象空間。
3、总结
對付安能物流交出的最新成就单，可以或许看到，其作為龙頭的范围效應愈發凸显，發展性實足。
從行業意义来讲，安能物流已然成為一個察看物流平台将来成长標的目的很好的样本。而安能物流领跑行業增加，在行業繁華之下将享遭到更多增量，可見公司的發展姿态十分清楚，對投資者来讲，其會是可贵的持久機遇。 |
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發表於 2024-10-28 17:30:48
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